- Warren Buffett duwde terugkoopcritici terug en zei dat ze “ofwel een economische analfabeet of een zilvertongende demagoog” waren.
- De 92-jarige investeerder heeft zaterdag de langverwachte brief van Berkshire Hathaway vrijgegeven.
- Buffett is van mening dat terugkopen voordelig zijn voor aandeelhouders, omdat ze de intrinsieke waarde per aandeel verhogen.
Warren Buffett verdedigde aandeleninkoop in Berkshire Hathaway‘s jaarlijkse brief, waarmee hij degenen die zich verzetten tegen de praktijk die volgens hem gunstig is voor alle aandeelhouders, terugduwt.
“Als je wordt verteld dat alle terugkopen schadelijk zijn voor aandeelhouders of voor het land, of vooral voordelig zijn voor CEO’s, luister je naar een economisch analfabeet of een zilvertongige demagoog (karakters die elkaar niet uitsluiten),” de 92- zei een jaar oude investeerder in de langverwachte brief die zaterdag werd vrijgegeven.
gerelateerd beleggingsnieuws
Het “Oracle of Omaha” startte in 2011 een terugkoopprogramma en vertrouwde de afgelopen jaren op terugkopen in een competitieve omgeving voor het sluiten van deals en een dure aandelenmarkt. Het conglomeraat gaf in 2021 een recordbedrag van $ 27 miljard uit aan terugkopen, aangezien Buffett extern weinig kansen zag.
Terugkoopactiviteiten vertraagden dit jaar tot ongeveer $ 8 miljard toen de miljardair-investeerder op koopjesjacht ging en aandelen verkochten. Berkshire nam ook verzekeringsmaatschappij Alleghany over voor $ 11,6 miljard, de grootste deal van Buffett sinds 2016.
Het terugkopen van aandelen heeft kritiek gekregen van politici die vinden dat Corporate America hun geld op andere manieren zou moeten gebruiken om de groei op de lange termijn te stimuleren, zoals personeelsbeloningen en kapitaaluitgaven. Velen zeggen dat terugkopen vaak een stapsgewijze impuls geven aan de groei van de winst per aandeel, en wanneer bedrijven daarmee stoppen, wordt het bereiken van dat doel een grotere uitdaging.
Buffett is van mening dat terugkopen voordelig zijn voor aandeelhouders, omdat ze de intrinsieke waarde per aandeel verhogen.
“De wiskunde is niet ingewikkeld: wanneer het aantal aandelen daalt, neemt uw interesse in onze vele bedrijven toe. Alle kleine beetjes helpen als terugkopen worden gedaan tegen waardeverhogende prijzen,” zei Buffett. “Het moet worden benadrukt dat winsten uit waardeverhogende terugkopen alle eigenaren ten goede komen – in elk opzicht.”
De legendarische belegger uitgelicht Appel En American Express, twee van zijn grootste aandelenbezit met vergelijkbare strategieën. Buffett heeft in het verleden gezegd dat hij fan is van het aandeleninkoopprogramma van CEO Tim Cook, en hoe het het conglomeraat meer eigendom geeft van elke dollar van de inkomsten van de iPhone-maker zonder dat de investeerder een vinger hoeft uit te steken.
“Bij Berkshire hebben we uw interesse in onze unieke verzameling bedrijven rechtstreeks vergroot door 1,2% van de uitstaande aandelen van het bedrijf terug te kopen”, zei Buffett.
De bepaling van de Inflation Reduction Act die een accijns van 1% oplegt op terugkopen, is dit jaar van kracht geworden.
‘Amerikaanse wind in de rug’
De veelgelezen aandeelhoudersbrief van Buffett wordt samen met het jaarverslag van Berkshire gepubliceerd en zet meestal de toon voor de grote jaarvergadering van het conglomeraat in mei in Omaha, Nebraska, bijgenaamd ‘Woodstock for Capitalists’.
De brief ging in op een paar andere thema’s, waaronder lof voor zijn oude partner, Charlie Munger, 99, en hoe Berkshire blij was een groot bedrag aan belastingen te betalen vanwege het voordeel dat het in de loop der jaren heeft ontvangen van de “Amerikaanse wind in de rug”. “
“Ik beleg al 80 jaar – meer dan een derde van de levensduur van ons land”, zei Buffett. “Ik moet nog een tijd zien waarin het zinvol was om een langetermijnweddenschap tegen Amerika aan te gaan. En ik betwijfel ten zeerste of een lezer van deze brief in de toekomst een andere ervaring zal hebben.”
De veel bewonderde investeerder zei dat Berkshire voor de toekomst altijd een boot vol contanten en Amerikaans schatkistpapier zal hebben, samen met een breed scala aan bedrijven. De geldstapel bedroeg eind 2022 bijna $ 130 miljard.
Buffett onthulde ook dat de toekomstige CEO’s van Berkshire een aanzienlijk deel van hun nettowaarde zullen hebben in de aandelen van het conglomeraat, gekocht met hun eigen geld. Greg Abel, de waarschijnlijke opvolger van Buffett en Berkshire’s vice-voorzitter van niet-verzekeringsbedrijven, gaf vorig jaar meer dan $ 68 miljoen uit aan Berkshire’s aandelen.
“In Berkshire zal er geen finishlijn zijn”, zei Buffett.
