- St. Louis Fed President James Bullard vertelde CNBC dat een agressievere renteverhoging nu de FOMC een betere kans zou geven om de inflatie terug te dringen.
- De functionaris van de centrale bank zei ook dat hij denkt dat “we een goede kans maken om de inflatie in 2023 te verslaan” zonder een recessie te veroorzaken.
- Bullard pleit voor een toptarief van bijna 5,4%, ongeveer marktconform.
James Bullard, president van de St. Louis Federal Reserve, sprak zijn vertrouwen uit dat de centrale bank de inflatie kan verslaan en pleitte er woensdag voor om het tempo in de strijd op te voeren.
Bullard vertelde CNBC dat een agressievere renteverhoging nu het rentebepalende Federal Open Market Committee een betere kans zou geven om de inflatie terug te dringen, die weliswaar wat afwijkt van het precaire niveau van 2022, maar nog steeds hoog is.
“Het is populair geworden om te zeggen: ‘Laten we vertragen en onze weg zoeken naar waar we moeten zijn.’ We zijn nog steeds niet zover dat de commissie de zogenaamde terminal rate heeft ingevoerd’, zei hij tijdens een live ‘Squawk Box’-interview. “Ga naar dat niveau en zoek dan op de tast wat je moet doen. Je weet wanneer je daar bent wanneer de volgende stap omhoog of omlaag kan zijn.”
Die opmerkingen komen een week nadat Bullard en Cleveland Fed-president Loretta Mester beiden zeiden dat ze tijdens de laatste vergadering aandrongen op een renteverhoging van een half procentpunt, in plaats van de stap van een kwartpunt die de FOMC uiteindelijk goedkeurde.
Ze zeiden dat ze tijdens de bijeenkomst in maart voorstander zouden blijven van een agressievere zet. De markten zijn volatiel geweest in de nasleep van die opmerkingen en een reeks inflatiegegevens die hoger uitkwamen dan verwacht, wat de vrees aanwakkerde dat de Fed meer werk te doen heeft om de prijzen te verlagen.
Maar Bullard zei dat de meer agressieve zet deel zou uitmaken van een strategie waarvan hij denkt dat die uiteindelijk succesvol zal zijn.
“Als de inflatie blijft dalen, denk ik dat het wel goed komt”, zei hij. “Ons risico is nu dat de inflatie niet daalt en weer versnelt, en wat doe je dan? We zullen moeten reageren, en als de inflatie niet begint te dalen, riskeer je deze herhaling van de jaren zeventig. … en daar wil je niet op ingaan. Laten we nu scherp zijn, laten we de inflatie in 2023 onder controle krijgen.”
Ondanks de hardere gesprekken en de hete inflatiecijfers, verwachten de markten nog steeds grotendeels dat de Fed volgende maand zal instemmen met de stap van het kwartpunt, volgens Gegevens van de CME-groep.
Futureshandel geeft echter aan dat de benchmark voor kortetermijnleningen deze zomer zal uitkomen op een “eind”-niveau van 5,36%, hoger dan de schatting van 5,1% die commissieleden in december maakten, maar ongeveer in lijn met Bullard’s projectie van een 5,375 % tarief.
Beleggers vrezen dat hogere rentetarieven de economie in een recessie kunnen doen belanden. Grote gemiddelden zagen dinsdag hun grootste uitverkoop van het jaar, waarbij alle winsten werden gewist Dow Jones industriële gemiddelde had gemaakt in 2023.
Maar Bullard zei dat hij denkt dat “we een goede kans maken om de inflatie in 2023 te verslaan” zonder een recessie te veroorzaken.
“Je hebt China aan boord. Je hebt een sterker Europa dan we dachten. Het lijkt erop dat de Amerikaanse economie veerkrachtiger is dan de markten dachten, laten we zeggen zes of acht weken geleden,” zei hij.
Beleggers zullen later woensdag opnieuw een kijkje in het denken van de Fed krijgen, wanneer het FOMC de notulen van 31 januari-februari vrijgeeft. 1 vergadering om 14.00 uur ET.
